A key market indicator is signaling a recession. 주요 시장 지표가 경기 침체를 예고하고 있다.

A key market indicator is signaling a recession

By Paul R. La Monica, CNN BusinessUpdated 4:07 PM EDT, Wed October 26, 2022

New YorkCNN Business — 

Recession worries continue to haunt Wall Street. A key indicator in the bond market is flashing signs of a potential downturn. 

We're nearing a recession, if this always-accurate indicator is right again | CNN Business

경기침체 우려가 월가를 계속 괴롭히고 있다. 채권시장의 핵심 지표가 잠재적 하락 조짐을 번쩍이고 있다.

 

The spread between super short-term 3-month Treasury yields and the benchmark 10-year yield briefly inverted late Tuesday and did so again Wednesday. That means that yields for shorter-term bonds were higher than longer-term ones. Both are currently hovering around 4%.

 

초단기 3개월 국채 수익률과 기준 10년 국채 수익률 사이의 격차가 화요일 늦게 잠시 반전되었다가 수요일에 다시 반전되었다. 단기 채권의 수익률이 장기 채권보다 높았음을 의미한다. 둘 다 현재 4% 안팎을 맴돌고 있다.

 

That’s a bad sign – and often precedes recessions – because it shows how nervous investors are. Typically, short-term bonds have much smaller yields because investors expect to get paid higher returns to borrow money for longer periods of time.

 

그것은 투자자들이 얼마나 긴장하고 있는지를 보여주기 때문에 좋지 않은 신호이며, 종종 경기 침체에 앞서 있다. 일반적으로 단기 채권은 투자자들이 더 오랜 기간 돈을 빌리기 위해 더 높은 수익을 얻을 것으로 기대하기 때문에 수익률이 훨씬 더 작다.

 

Another key yield curve, the difference between 2-year and 10-year Treasuries, has been consistently inverted since early July after briefly inverting in March. 

 

또 다른 핵심 수익률 곡선인 2년 물과 10년 물 국채의 차이는 지난 3월 잠시 역전된 뒤 7월 초부터 꾸준히 반전되고 있다

 

 

So why are stocks up this month?

그런데 왜 이번 달에 주가가 올랐을까요?

 

Still, stocks have rallied sharply in October, despite continued worries about rampant inflation globally, a strong dollar hurting multinational companies and the political and economic turmoil in the UK. A lot of the optimism has to do with the fact that investors are hoping the Federal Reserve will soon start to slow its pace of interest rate hikes.

 

그럼에도 불구하고, 세계적으로 만연한 인플레이션, 강한 달러화가 다국적 기업에 피해를 입히고 영국의 정치 및 경제 혼란에 대한 지속적인 우려에도 불구하고, 주가는 10월에 급격히 반등했다. 많은 낙관론은 투자자들이 연방준비제도 이사회가 곧 금리 인상 속도를 늦추기 시작하기를 바라고 있다는 사실과 관련이 있다.

 

But there’s another reason. Earnings have actually been, to quote “Curb Your Enthusiasm’s” Larry David, pretty, pretty good. Just steer clear of the once red-hot tech sector.

 

하지만 또 다른 이유가 있습니다. 수익은 실제로, "Curb Your Engression"의 래리 데이비드를 인용하자면, 꽤, 꽤 괜찮았습니다. 한때 유행했던 기술 부문에서 벗어나기만 하면 됩니다.

 

Google owner Alphabet (google) and Microsoft (MSFT) disappointed investors with their latest outlooks later Tuesday. Chip giant Texas Instruments (TXN) and streaming music company Spotify (SPOT) also underwhelmed Wall Street.

구글 소유주인 알파벳(google)과 마이크로소프트(MSFT)는 화요일 늦게 그들의 최근 전망에 투자자들을 실망시켰다. 칩 대기업 텍사스 인스트루먼트(TXN)와 스트리밍 음악 회사인 스포티파이(SPOT)도 월가를 압도했다.

 

All four stocks tumbled Wednesday. And that’s a big reason why the Nasdaq fell 2%, even as the broader market held up a little better. The Dow ended the day up a measly 2 points, while the S&P 500 was down just 0.7%. But the Dow was up more substantially earlier in the day, and the S&P 500 was also briefly in green.

 

네 종목 모두 수요일에 폭락했다. 그리고 그것이 더 넓은 시장이 조금 더 잘 유지했음에도 불구하고 나스닥이 2% 하락한 큰 이유입니다. 다우지수는 2포인트 상승에 그쳤고 S&P 500 지수는 0.7% 하락하는 데 그쳤다. 그러나 다우지수는 이날 오전보다 상당히 상승했으며 S&P 500 지수도 잠시 동안 녹색을 띠었다.

 

Top techs (i.e. what used to be dubbed FAANG stocks before name and ticker changes) make up a big chunk of the weighting of the S&P 500. Investors are now waiting to hear from the likes of Facebook owner Meta Platforms, which reports earnings after the closing bell Wednesday, and Amazon (AMZN) and Apple (AAPL), which report Thursday afternoon.

 

최고의 기술들(예: 이름과 티커가 바뀌기 전에 FAANG 주식으로 불렸던 것)은 S&P 500의 가중치 중 큰 부분을 차지한다. 투자자들은 수요일 폐막 종소리 이후 수익을 보고하는 페이스북 소유자 메타 플랫폼과 목요일 오후를 보고하는 아마존(AMZN)과 애플(AAPL) 등의 의견을 기다리고 있다.

 

Weakness in tech is dragging down profit forecasts for the broader market. According to data from FactSet senior earnings analyst John Butters provided to CNN Business Wednesday morning, analysts are now forecasting profit growth of just 0.6% in the third quarter for the S&P 500. That’s down from estimates of 1.5% as recently as Friday.

 

기술 약세가 더 넓은 시장에 대한 수익 전망을 끌어내리고 있다. 팩트셋의 수석 수익 분석가 존 버커스가 수요일 아침 CNN 비즈니스에게 제공한 자료에 따르면, 분석가들은 현재 S&P 500의 3분기 이익 성장을 단지 0.6%로 예측하고 있다. 이는 지난 금요일 추정치인 1.5%보다 하락한 것이다.

 

Wall Street is predicting that profits will drop for both the tech and communications services sectors.

 

월가는 기술 및 통신 서비스 부문 모두 수익이 감소할 것으로 전망하고 있다.

 

“I still don’t love tech. There are not a lot of values there. These companies aren’t growing to the sky anymore,” said Brian Frank, chief investment officer of Frank Funds.

 

"저는 여전히 기술을 사랑하지 않습니다. 거기에는 많은 가치가 없다. 이 회사들은 더 이상 하늘까지 성장하지 않고 있습니다, "라고 프랭크 펀드의 최고 투자 책임자인 브라이언 프랭크가 말했습니다.

 

More to the market than FAANG 

* FAANG : An acronym that stands for five very successful tech companies that can move the stock market

주식 시장을 움직일 수 있는 5개의 매우 성공적인 기술 회사를 나타내는 약자

 

FAANG보다 더 많은 시장 제공

Look beyond tech though and there are many more bright spots to be found in Corporate America’s report cards.

 

하지만 기술 이상을 살펴보십시오. 그리고 미국 기업의 성적표에서 더 많은 밝은 점을 발견할 수 있습니다.

 

Credit card giant (and Dow component) Visa (V) reported earnings and revenue that surpassed analysts’ expectations, and the company also boosted its dividend. Kraft Heinz (KHC) posted solid results Wednesday morning, sending its stock higher. That good news comes on the heels of strong results from GM (GM) and Coca-Cola (KO) Tuesday morning.

 

신용카드 대기업(및 다우 구성 요소)인 비자(Visa)는 분석가들의 예상을 뛰어넘는 수익과 수익을 발표했고, 회사도 배당금을 인상했다. 크래프트 하인즈(KHC)는 수요일 아침 견실한 결과를 발표하여 주가를 상승시켰다. GM(GM)과 코카콜라(KO)의 강력한 결과에 이어 화요일 아침 좋은 소식이 전해졌다.

 

There are many parts of the economy that are still doing fine. Along those lines, FactSet’s data shows that analysts are expecting double-digit percentage growth in earnings for consumer discretionary companies, industrials and real estate firms. And energy sector profits are forecast to more than double, thanks to the surge in oil prices this year.

 

경제의 많은 부분이 여전히 잘 되고 있다. 이와 함께 FactSet의 데이터는 분석가들이 소비자 재량 기업, 산업 및 부동산 회사의 수익에서 두 자릿수 성장률을 기대하고 있음을 보여준다. 그리고 올해 유가 급등으로 에너지 부문 수익이 두 배 이상 증가할 것으로 예상된다.

 

Two other encouraging signs? Nearly three-quarters of the S&P 500 companies that have reported earnings so far have topped forecasts. (The earnings misses, naturally, get more attention on Wall Street.)

 

다른 두 가지 고무적인 징후는? 지금까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 중 거의 4분의 3이 예상치를 상회했다. (수익 미스 스는 당연히 월가에서 더 많은 관심을 받는다.)

 

What’s more, demand still seems to be holding up for many companies. Revenue is expected to grow 8.6% in the quarter, according to FactSet. So the weaker earnings are more a function of higher costs as opposed to a significant slowdown in sales.

 

게다가, 수요는 여전히 많은 회사들을 지탱하고 있는 것처럼 보인다. 팩트셋에 따르면 매출은 분기 중 8.6% 성장할 것으로 예상된다. 따라서 수익의 약세는 매출의 현저한 둔화와는 달리 비용이 더 많이 들기 때문입니다.

 

“Overall, earnings are doing well given the environment,” said Max Wasserman, senior portfolio manager with Miramar Capital.

미라마 캐피털의 수석 포트폴리오 매니저인 Max Wasserman은 "전반적으로 환경을 고려할 때 수익이 잘 되고 있다"라고 말했다.